谢国忠：投机接力游戏
本主题由 抑扬 于 2010-4-12 21:51 移动 junhe
1楼 大 中 小 发表于 2010-4-12 21:35 只看该作者
谢国忠：投机接力游戏
中国经济让投机者获益，而不是努力工作的人们。这也是为什么越来越多的公司和个人进入房地产市场
未来十年将充满挑战。由于低成本和不断扩大的外需，中国经济增长引擎一直是出口和外资。未来十年，中国不再是低成本的生产者，不大可能继续扩大其全球市场份额。另外，外需也不会像过去那样快速增长。即使政策得当，经济增速也只会有过去的三分之二。
目前，中国经济最大的危险是为保持高增长而将房地产投资最大化，而房地产并非生产型资产。房地产行业通过牺牲长期经济增长来支持短期增长，其资本平均生产率随着时间推移而下降。地方政府的政绩主要通过GDP和财政收入体现。房地产开发可以帮助地方政府迅速提高这两项指标。由于价格和面积均快速增长，房地产在中国资本分配的份额中大幅提高。这是由于政治因素而导致的泡沫，而且这个泡沫已经很大。除非通过改革地方政府的评估机制来扭转这一趋势，中国未来两年的资产泡沫将越吹越大，而目前的状况已相当危险。泡沫可能在2012年破裂，届时中国社会和政治稳定都将受到威胁。
在中国，过去五年中，生产主要要素（劳动力、原材料、土地、环境控制和税收）的成本都在增加。工人工资以人民币来算增加了大约1倍。原材料价格也增加了1倍。亚洲金融危机前，中国工资水平是东南亚国家的一半，现在则是那些国家的2倍。孟加拉工人的工资甚至更低。在全球贸易中，中国很可能会输给这些更低成本的竞争者。
中国过去十年成功三要素是低起点、运气和改革，但现在，其中的两个已不复存在。现在中国需要提高效率来促增长。但是，目前的形势似乎向相反方向发展。成本增加和需求低迷使制造业的利润减少。资本投入也在放慢，体现在进口设备的速度放慢。多数地方政府似乎把房地产行业视为经济增长的救世主。将过剩资本投入房地产，不仅会导致未来经济增长放慢，也会降低平均资本效率。同时，由于房地产开支预期增加，日常消费受到遏制；以价格虚高的土地为抵押的贷款更是威胁金融稳定。
东亚地区经济体，如日本、韩国和中国台湾，都无法摆脱对出口的依赖。阶段性的消费上升通常是由于资产价格上升，难以长期维持。一旦由于成本增加而失去出口市场，它们都会陷入经济停滞的困境。因为高增长时期的资产泡沫使中产阶级成为“房奴”，无法进行其他消费。中国或许正在同一道路上：一年又一年，人们在谈论着增加消费，消费在国内生产总值中的份额却一直下跌。
过去20年中，日本经济停滞不前，国民人均收入在4万美元的水平徘徊。在过去十年中，韩国、新加坡和中国的香港、台湾停留在2万美元水平上。在如此高的收入水平上停滞看起来还不错。但中国情况不同。国家庞大，出口面临挑战，而国民人均收入要低得多。除非改变增长模式，中国经济将在低收入的水平上停滞。
快速致富的欲望，控制了中国社会的各个阶层、每个角落和每个人。经济学的逻辑是货币一定要流通；当某些人的钱多时，另外一些人的钱必定要减少。虚高资产价格满足了人们的心理，人们手里似乎拿到更多的钱。泡沫暂时使人们忘记了这个逻辑。这就是为什么一旦条件允许，中国就有资产泡沫。
泡沫是对现实的夸张。低成本资金和强劲增长通常是制造泡沫的原材料。过去五年里这两个因素都存在。但是，目前中国完全依靠低成本资金来支持过高的资产价格。目前的低成本资金，一是来自过去出口积累的、存在银行系统的资金；二是由于人民币与美元的绑定，加上美联储美元贬值的政策，“热钱”流入。这两个来源都不具可持续性。美元已经探底。美联储将在2010年提高利率。
由于新增贷款增加和出口增加放慢，银行系统的流动性在降低。通货膨胀可能会出现，从而迫使政府收紧货币政策。简而言之，低成本资金环境不可能持续太久。
中国出口复苏是从一个低基础开始。复苏将持续到2010年末。但是，低基础复苏与恢复过去的势头不能混为一谈。
出于三个原因，高出口增长的阶段已经结束。首先，中国在国际贸易中的份额是中国经济在世界经济份额的2倍。中国继续增加市场份额的可能比较低。第二，增长势头不像以前那样快。在格林斯潘时代，西方消费是由借贷泡沫支持的。这个泡沫已经破裂。未来贸易增长的速度可能是过去的一半。第三，美国和其他西方国家的就业危机，不可避免地导致贸易保护主义。当贸易保护主义的措施针对中国时，其他发展中国家可能抢占中国现有的市场份额。
另一可能维持泡沫的办法是将人民币升值，就像日本在“广场协议”后遏制通胀并吸引“热钱”流入。这一战略在中国将不会奏效。日本公司的科技处在世界最前沿，它们可以提高出口价格来部分抵消日元升值的不利影响。中国公司没有这些优势，它们依靠低成本来竞争。日本的战略在中国将失效。
在出口拉动经济增长达到高峰后，消费是取代出口成为增长引擎的选择。虽然起点低，但它具有可持续性。这一转变要求政治经济的全面变革。其关键是增加中产阶级可支配资金，降低消费成本。
到目前为止，没有任何东亚国家成功完成这一转变。中国还尚未开始这一转变。从目前趋势看，并不乐观。
过去十年来，中国一直努力提高居民消费。然而，中国消费在总体GDP的比例年复一年地下降，因为新兴的中产阶级受到政策环境的挤压。房地产价格、汽车价格和收入税率都居高不下。中国的政策，而不是中国消费者或家庭的特质，导致了对出口的过度依赖和消费的萎缩。
一个广泛而活跃的中产阶级，是稳定的现代社会的基础。中国的政策正确地照顾了低收入阶层的需求。但是，半市场化的经济为一小部分人提供了投机获利的机会。在未来的中国社会，有极少数超级富裕的阶层，有负担沉重的中产阶级和庞大的、可以支付基本开支的低收入人群。中国正在往这个方向发展。这样的收入结构将注定经济不平衡，而且严重依赖出口。
过去十年中国的经济增长，产生了数以百万计的白领工作：经理、工程师、咨询师、会计、律师和银行家等。拥有这样的工作，他们可以买房子、买汽车，和每年一次或两次度假。然而，资产价格上涨的速度超过收入增加的速度，使他们生活在对未来的恐惧中。
中国的房地产市场有赢家和输家。但胜负不以教育、经历、工作态度来决定，而是看谁先进入房地产市场。从根本上说，中国经济让投机者获益，而不是努力工作的人们。越来越多的人们意识到这一点，于是投资者越来越多，努力工作人的越来越少。这也是为什么越来越多的公司和个人进入房地产市场。
在过去十年中，西方拒绝承认其竞争力下降，并制造泡沫来掩盖它。我担心，中国在未来十年里会重蹈西方的覆辙。在未来两年中，泡沫将越变越大。流动性将很快对资产泡沫不利。置身于泡沫中的多数人总会想：可能是有泡沫，但似乎没什么会导致泡沫破裂，因此它可以继续。泡沫总是要破的，没有例外。越想推迟其破裂，破裂的后果就越严重。过度供给和利率上调都会使其破裂。过度供应是美国泡沫破裂的原因，香港则是利率上调。中国的银行似乎永远在市场低迷时拒绝向开发商提供资金。因此，在市场低迷时，供应将减少，价格调整无法进行。这一人为操控制造了投机心理：政府将永远不会让价格下跌。当投资者认为价格不会下跌时，且银行有足够的流动性来支持，投机的需求是无限的。中国的泡沫将在流动性短缺和利率上调中破裂。
最终的杀手就是通货膨胀。原因是印了太多钞票。在印钞和通胀之间有一个时间差。在美国，这个时间差是18个月。中国政府利用补贴来遏制通货膨胀，这个时间差或许更长。它可以是两年。我认为，到2012年中国会经历像上世纪90年代早期那样的通货膨胀。
在全球化的时代，通胀也是全球性的。美国的通胀开始抬头。在未来两年，这一趋势将加速。到2012年，美国可能面临通胀危机。美联储将不得不迅速提高利率。如果中国为支持房地产市场而不提高利率的话，资金会从中国外流，银行发生流动性危机。利率最终还是会上升。
很有可能，中国的房地产泡沫将在2012年破裂。
Terminusbot 整理，讨论请前往 2049bbs.xyz
tjh
2楼 大 中 小 发表于 2010-4-12 22:30 只看该作者
快速致富的欲望控制着中国社会的每个人。我也是，我会成功吗？哎！
liyu666
我是这样拉风的男人,不管在什么地方,就好像漆黑中的萤火虫一样,那样的鲜明,那样的出众。我忧郁的眼神,稀拉的胡喳子,神乎其技的刀法,还有那杯82年Dry
Martine,都深深地把我出卖了
3楼 大 中 小 发表于 2010-4-12 22:34 只看该作者
我觉得是2011年 先跑吧
bafield
日人民报特约评论员
4楼 大 中 小 发表于 2010-4-12 22:44 只看该作者
都听麻木鸟，可他妈的还在涨
彩虹咖啡馆
5楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 01:36 只看该作者
谢国忠比郎咸平和宋鸿兵强多了。
崂山妖道
我站在米奇尼克和布罗茨基一边，做永远的反对派。
6楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 07:05 只看该作者
老谢是位死空头，一直唱空，房地产唱空，股票唱空，债券唱空，。。。什么都唱空。可惜一直在错，错了好多年了，如果听老谢的，原来买房子的钱现在只够租房，原来能挣钱的股票，现在只好手握不断贬值的现金看着股票上涨兴叹。
崂山妖道
我站在米奇尼克和布罗茨基一边，做永远的反对派。
7楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 07:07 只看该作者
我搞不明白，像谢国忠这样的人怎么可以被称为经济学家，还被大摩雇佣过。他若真有水平只有一个解释，他公开说的话都想误导大众，都是假话。
再世关羽
8楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 10:13 只看该作者
引用:
原帖由 彩虹咖啡馆 于 2010-4-13 01:36 发表
谢国忠比郎咸平和宋鸿兵强多了。
宋鸿兵是个没有脑子的小骗子，谢国忠和郎咸平是两个揣着明白装糊涂的大骗子
metaphy
中午时分，所有的人都到楼顶花园透风去了，＂棕色的＂没去。抓住这没人的机会，她正好对我＂诉求＂一番──我不知这个词是什么意思，但我觉得这词很逗。她我面前哀哀地哭着，说道：老大哥，我要写小说啊……@metaphyp
9楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 12:18 只看该作者
大摩谢国忠，三年早知道
彩虹咖啡馆
10楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 12:24 只看该作者
引用:
原帖由 崂山妖道 于 2010-4-13 07:05 发表
老谢是位死空头，一直唱空，房地产唱空，股票唱空，债券唱空，。。。什么都唱空。可惜一直在错，错了好多年了，如果听老谢的，原来买房子的钱现在只够租房，原来能挣钱的股票，现在只好手握不断贬值的现金看着股票上
…
6000点到1600点谢算说对了。
崂山妖道
我站在米奇尼克和布罗茨基一边，做永远的反对派。
11楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 12:31 只看该作者
引用:
原帖由 彩虹咖啡馆 于 2010-4-13 12:24 发表
6000点到1600点谢算说对了。
投掷硬币猜正反面，他一直说这次是反面总有说对的时候，这不说明他有预见性，仅说明统计规律是正确的。
tjh
12楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 13:43 只看该作者
我觉得谢说的不错 都是基本到道理 很简单的 没花哨的东西
DaemonEye
不河蟹的围观团团员
13楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 13:50 只看该作者
我们很多上涨什么的违反经济规律的 谢只是按照正常的逻辑来推论而已
当然疯狂的市场有时候不是理论能解释的
更何况他成功预期了98金融风暴 6000暴跌 值得尊敬了
我卖糕的 该用户已被删除
14楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 13:53 只看该作者
就TG从来不按牌理出牌，谁也不可能都预测准确。
谢国忠在几次关键点预测的很不错。说到谢国忠揣着明白装糊涂，我倒看不出，谢每次的文章都是围绕着中国最核心的东西说的。
郎咸平关于国有化、拒绝外资，威权主义等一系列观点，倒是最能体现其投机本质的。
这也是左粪们黑谢挺郎的原因。
崂山妖道
我站在米奇尼克和布罗茨基一边，做永远的反对派。
15楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 14:27 只看该作者
熟悉谢国忠的都知道谢一路唱空，价格的本质是波动，股价就是股票价格，总有跌的时候。价格突然大跌时一路唱空的人就会说，你看我看准了吧？此时他绝口不提大涨之时他没看准，也绝口不提90%的时候他没看准。这有些像算命的，十次中九次没算准他都不提，反而到处吹嘘他“算准”那次。
我们的世界本身就是一个不确定的世界，经济学家在于经济解释，也就是解释各种经济现象，建议经济政策，他们应该说，也经常说的是：如果这样的话会出现什么结果，如果那样的话会出现什么结果。而不是像一个算命瞎子一味地对未来预测。
对可能出现的经济状况预言最准的克鲁格曼准确率也不过刚过半，当然比起谢国忠的10%准确率高多了，克鲁格曼也不承认自己能预言未来，他说““我没有看到金融危机，我只是看到了房屋市场危机”。对于亚洲金融危机，外界都认为他预测了这场危机，他说自己当时看到了亚洲经济被过重夸大，但是并没有看到后续会发生的事情。克鲁格曼如此，可衬托出谢国忠是什么货色。
至于tg不按常理出牌是否能左右经济规律，我认为经济依然按自身的规律运行，依然是你这样政策会有这样的经济结果，你那样经济政策会有那样的经济结果， 还是on
one hand …on the other hand。
莫之许
16楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 16:46 只看该作者
作为经济评论家来说，谢的水平是过高了
作为投资分析专家来说，谢的水平又太低了
看你怎么定位他了，郎咸平其实也一样，也是超高水平的经济评论家，但不是靠谱的宏观分析师
可在大众眼里，他们首先是经济学家，并因此而愿意相信他们，这当然不是他们本人的错
彩虹咖啡馆
17楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 18:47 只看该作者
引用:
原帖由 莫之许 于 2010-4-13 16:46 发表
作为经济评论家来说，谢的水平是过高了
作为投资分析专家来说，谢的水平又太低了
看你怎么定位他了，郎咸平其实也一样，也是超高水平的经济评论家，但不是靠谱的宏观分析师
可在大众眼里，他们首先是经济学 …
你把郎看高喽。
二师兄
18楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 19:31 只看该作者
国内对经济分析预判的文章，只有谢国忠的文章还可以看看，其他的我还没有留意到（郎咸平就算了～）
奢侈的愿望
19楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 19:31 只看该作者
谢大嘴跟宋大嘴一样，只要敢张开嘴说，总有准的时候。
singlefabulous
20楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 19:38 只看该作者
从根本上说，中国经济让投机者获益，而不是努力工作的人们。越来越多的人们意识到这一点，于是投资者越来越多，努力工作人的越来越少。这也是为什么越来越多的公司和个人进入房地产市场。
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这句话是对的。。。。。。。。。。个人认为
子欲
外貌协会会员，勿跨省追
21楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 21:27 只看该作者
受此文影响 发现一条思路 搞跨共党可以从房地产入手—-把普通房价炒高到10W一坪—-崩溃了—-用温州炒房团的人马也许有效果
小苍蝇
我们没有死绝，我们就在你身边
22楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 21:39 只看该作者
喜欢谢.也许因为我本性悲观.
ChrisDempsey
球迷-職業球迷-體育評論者-愛好自由的人 Twitter:@Chris_dempsey
23楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 23:34 只看该作者
這篇文章至少是理論正確，看看而已，不需要碰到講的就駁之：“一切皆有可能”吧？對于不懂經濟的人來說是個向導性中等的普及文章。
铸剑为犁
走了
24楼 大 中 小 发表于 2010-4-13 23:46 只看该作者
一只停摆的钟每天也能指对两次时间，哈哈。
崂山妖道
我站在米奇尼克和布罗茨基一边，做永远的反对派。
25楼 大 中 小 发表于 2010-4-14 00:38 只看该作者
至少，谢国忠对中国大陆消费萎缩的原因找错了。他的观点就像一个没有本土背景的老外照本宣科，抓住一个房地产就把中国经济的所有问题一股脑地扣在房地产的头上。
崂山妖道
我站在米奇尼克和布罗茨基一边，做永远的反对派。
26楼 大 中 小 发表于 2010-4-14 00:38 只看该作者
因此，此文像命题作文。