八九学运领袖李禄可能接掌巴郡
本主题由 musicool 于 2010-8-1 23:44 合并 glim
传说中的熊男 @glimho
1楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 13:44 只看该作者
八九学运领袖李禄可能接掌巴郡
http://inews.mingpao.com/htm/INews/20100730/ca51210p.htm
八九学运领袖李禄被指可能接掌巴郡，《华尔街日报》详述了他流亡美国后，在美国金融界崛起之路。
报道说，李禄拒绝讨论在巴郡的可能任职，只是说能成为巴郡内部圈子的一分子，他感到很幸运。他说，这是你做梦也想像不到的。
李禄出生于1966年文革开始的那一年。他说，他9个月大时，他当工程师的父亲被送到了一个煤矿接受「再教育」。他的母亲被送到了一个劳改所。
李禄的父母向很多家付钱，希望他们照顾他。有好几年，他都在好几个家庭之间辗转，直到到了家乡唐山一个文盲矿工的家里。他和这个矿工建立了深厚的感情。李禄说，小小年纪就与家人分离，这教会了他生存的技能。
十岁后，他与父母和两个兄弟重新团聚。当时他的家乡唐山发生了一场大地震，造成约24.2万人遇难，其中包括照顾他的矿工一家。他说，他们家在地震中倖免，不过他认识的大部分人都死了。
李禄说，当时他没有方向，在街上打架斗殴。他说，他的祖母激励他开始读书学习。他的祖母是她们市里第一批女大学生之一。李禄后来上了南京大学，专业是物理。
1989年4月，他到北京天安门广场遇到了在那里集会悼念胡耀邦的学生。李禄参与了学生的组织工作，并参加了绝食。
他和其他学生后来逃往法国。1989年底，他到了美国，在哥伦比亚大学发表演讲。那里的人权活动人士像迎接英雄一样地迎接了他。他不太会说英语，不过却收到了一笔写书的预付款，书的内容是关于他自己经历的。
在哥伦比亚大学奖学金的帮助下，李禄迅速学会了英语。据哥伦比亚大学说，他成了该校第一批同时获得三个学位的学生之一：经济学、法学和商业硕士学位。
在李禄的学生贷款不断增加之际，1993年他听了巴菲特在哥伦比亚大学的一次讲座。当时，90年代的牛市正如火如荼，对冲基金在上升阶段。李禄说，在中国，他不相信金融市场，不过听过巴菲特的讲座之后，帮助他克服了对股市投资的质疑。
他开始用写书的预付款投资股市。1996年毕业前，他已经有了相当规模的储蓄，他说他觉得自己可以退休了。然而，他接受了证券公司Donaldson Lufkin
& Jenrette的一份工作，之后离职创建了自己的对冲基金。
1997年，他创建了对冲基金Himalaya Partners。之后，他建立了一隻风险投资基金，以便投资美国的科技公司。
当时正值华尔街令人迷醉的时候。互联网热刚刚开始。投资者们吵着找热门股。
通过他与人权人士的关係，李禄迅速吸引了包括Bob Bernstein和音乐家Sting在内的富有客户。
Bob Bernstein是兰登书屋(Random House)前董事长，也是「人权观察」前主席。
李禄说，其他投资者还包括金融家科尔博格(Jerome Kohlberg)，新闻集团(News Corp.)董事、Allen &
Co.高管舒曼(Stanley Shuman)，以及对冲基金经理纳什(Jack Nash)。
新闻集团拥有道琼斯公司(Dow Jones & Co.)和《华尔街日报》。道琼斯公司为道琼斯通讯社的出版商。
不过，1998年李禄担任对冲基金经理的第一年就损失惨重。他的以投资亚洲股市为主的基金受到了亚洲债务危机的严重打击，损失了19%。
他说，我感觉很糟，因为人们信任我，他们知道的只是我是一个学生活动分子，他们看到的只是损失。
随着亚洲危机迅速消退，他的财富反弹。1998年伊始，一场新的大牛市也随之到来。当时对冲基金行业急速发展，到1999年末，李禄的基金已经补回了损失。
简‧奥尔森(Jane Olson)是李禄在人权方面的一位联络人，她的丈夫罗纳德‧奥尔森(Ronald
Olson)是巴郡的董事，还曾是芒格帮助创建的一家洛杉矶法律事务所的早期合伙人。李禄会去奥尔森夫妇位于加州圣巴巴拉的周末度假房，2003年的感恩节，他遇到了家在附近的芒格。
芒格说，李禄马上就给他留下了印象。他说，两人都对金融公司报告的收益抱有怀疑，也都不喜欢听那些废话。
芒格给了李禄一部分家庭储蓄用于投资，创立了一个押注严重受挫股票的「价值」基金。
李禄说，两周后他与芒格再度会面，以确保后者的听证权。2004年初，李禄创立了一个基金，自己投资400万美元，又从其他投资者那里筹集5000万美元。芒格的家族投资5000万美元，后来又投资3800万美元。李禄与芒格达成的协议中有基金将不再向新投资者开放的内容。
李禄获得成功始于2002年首次投资比亚迪，当时比亚迪只是一家羽翼未丰的中国电池公司。比亚迪创始人出身贫寒，1995年用借来的30万美元开创了这家公司。
比亚迪在香港证交所进行首次公开募股(IPO)后不久，李禄就投资了这家公司。（比亚迪在美国「粉单」(Pink
Sheets)市场交易，最近报每股6.90美元。）
李禄创立自己的基金后，再次买进比亚迪股票，最终将与芒格共同经营的1.5亿美元基金中很大一部分都投向了比亚迪，后者当时迅速发展，已经收购了一家破产的中国汽车製造商。芒格说，李禄一开始只买了一点儿，后来比亚迪股票下跌时又买入更多，这是他的特点。
2008年，芒格还说服索科尔为巴郡调查比亚迪。索科尔去了中国，回到美国后，他与芒格一同劝说巴菲特加大对比亚迪的投资。9月，巴郡向比亚迪投资2.3亿美元，收购了该公司10%的股份。
比亚迪的业务一直火爆。现在它已佔了全球用于手机的锂电池市场近三分之一的份额。比亚迪更宏大的计划包括电动汽车和溷合动力车方面的业务。
作为中国最大的汽车厂商之一，比亚迪面临的考验在于能否实现其开发市场上能效最高的锂电池的计划，这种电池未来可能成为更强劲的动力来源。更有前景的是，锂电池有可能用于存储太阳能和风能等其他能源产生的电力。
芒格说，大型锂电池将改变整个行业的状况。
比亚迪是李禄重点押注的对象。他是该公司的非正式顾问，并拥有约2.5%的股权。
李禄的基金向比亚迪投资的4000万美元现在价值约4亿美元。巴郡2008年投资的2.3亿美元现在价值约15亿美元。巴菲特、芒格、索科尔和李禄，还有微软创始人兼巴郡董事盖茨计划今年9月访问中国并参观比亚迪。
现在李禄可以在有限制的条件下在中国旅行。但中国政府对他有何看法还不清楚。
李禄拒绝透露基金的其他资产。虽然今年出现亏损，但这个规模6亿美元的基金自2004年底创立以来已经增长了338%，年回报率约30%，而标普500指数年回报率不足1%。
李禄对投资者说，他从世界盃观赛经历中汲取了一项教训，他将自己的投资风格比作足球。他说，你有可能踢得非常卖力，但就是进不了球，但偶然之间──非常偶然──你得到一两个好机会，从而踢进决定性的进球。（华尔街日报）
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2楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 13:52 只看该作者
路过
atea
蹲在路边淫秽的讨论
3楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 13:54 只看该作者
接管不太可能吧，还有芒格呢啊
无言的山丘
玛勒戈壁的草泥马
4楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 14:02 只看该作者
李禄出生于1966年文革开始的那一年
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不是说李禄是当年最年轻的领袖，时年才17岁么，怎么这里就变成66年出生的了？那岂不是和柴姐差不多大
路边社忠实读者
5楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 14:20 只看该作者
聪明绝顶的人
luugoo
拖延心理学：向与生俱来的行为顽症宣战】https://1984bbs.com/viewthread.php?tid=60185
6楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 15:53 只看该作者
民运领袖李禄或成为巴菲特接班人
苹果实时新闻
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实时财经
民运领袖李禄
或成毕菲特接班人
2010年07月30日(12:06pm)
《华尔街日报》报道，八九民运领袖之一，现担任对冲基金经理的李禄，有可能成为股神毕菲特其中一位接班人，据巴郡投资副主席芒格透露，李禄有机会成为接管巴郡千亿美元投资组合。
快将80岁的毕菲持曾表示，若退休，会将现时主席职务一折二，分为行政总裁，同投资业务，而后者将由两位或以上的投资经理主责。
李禄今年44岁，在89年民后流亡到美国，在哥伦比亚大学取得经济、法律及商科学位，其后97年成立对冲基金公司，并出任经理，以投资亚洲市场为主，他于03年认识芒格后，08年向毕菲持推介比亚迪（1211），并带来12亿美元获利。
据了解，毕菲特与李禄一直往来甚密，李禄前往美国后，向毕菲特请教不少经济上问题。
[ 本帖最后由 luugoo 于 2010-7-30 16:09 编辑 ]
luugoo
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7楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 15:59 只看该作者
华裔投资家或接班巴菲特执掌伯克希尔
2010年 07月 30日 10:06 华尔街日报
华裔投资家或接班巴菲特执掌伯克希尔
21年前，李路是天安门广场上抗议活动中的学生领袖，现在则是一名对冲基金经理，他有望成为巴菲特（Warren
Buffett）在伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）的继任者。
今年44岁的李路成为运营伯克希尔哈撒韦1000亿美元中多数投资组合的主要候选人，这源于他与该公司86岁的副董事长芒格（Charlie
Munger）的挚友关系。在采访中，芒格透露李路可能成为伯克希尔哈撒韦负责投资的高管之一。芒格说，在我看来，这是预料中的事情。
继承巴菲特的事业是现代企业史上最惹人关注的继任故事之一。一个月后将过80岁生日的巴菲特表示，目前没有退休计划，在他离开公司后，可能将把工作一分为二，分为首席执行长和投资职能。李路成为监管伯克希尔哈撒韦投资业务的竞争者，也是第一个被点名可能将接替巴菲特执掌投资部门角色的人。
这一进展说明伯克希尔哈撒韦正在推进继任计划的某些方面，此举可能早于投资者们的预期。
由左至右：中美能源控股董事长索科尔，巴菲特，比亚迪的王传福和李路
已经加入美国籍的李路已为伯克希尔哈撒韦赚了大钱：他把芒格介绍给中国电池和汽车生产企业比亚迪，伯克希尔哈撒韦随后就投资了。巴菲特说，2008年以来，伯克希尔哈撒韦持有的比亚迪股份已增加逾五倍，获利约12亿美元。1998年以来李路的对冲基金复合收益年率为26.4%，而同期内标准普尔500指数为2.25%。
李路在华尔街的晋升非常富有戏剧性：文化大革命期间他父母被送去劳改后，他的童年时代是在寄养家庭中辗转度过的。天安门事件后，他逃到法国，然后去了美国。他对冲基金里的投资者包括美国企业一些资深高管及音乐人Sting，后者认为李路“工作勤奋又聪明。”
李路的投资策略与巴菲特明显不同：李路主要投资亚洲高科技企业，但巴菲特通常对他不了解的行业不投资。
巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦的核心投资工作可以由两个或两个以上经理管理，他们地位一样，为伯克希尔哈撒韦1000亿美元的投资组合负担不同的职责。索科尔（David
Sokol）是公司旗下中美能源控股公司（MidAmerican Energy
Holdings）的董事长，人们认为他是首席执行长的头号竞争者。今年53岁的索科尔于1991加入中美能源控股，以工作不知疲倦闻名。
在采访中，巴菲特拒绝直接评论继任计划。但他并不排除在他仍在为伯克希尔哈撒韦掌舵期间，引入李路这样的投资经理。
巴菲特说，我喜欢在我仍在这个岗位的时候引入其他投资经理的这个想法。他说不会排除今年作出这样的举动，但他补充说，也没有为很快补充投资经理设定“目标”。巴菲特说，他想象这是一个团队，伯克希尔哈撒韦的投资高管作为一个团队接受报酬，他说，我不希望他们竞争。
巴菲特说，李路在许多重要方面适合这一职位。他说，你希望有人能够在新问题还没有发生前就未雨绸缪。李路是一个逆向投资者，在比亚迪股票遭打压下跌的时候，他买入了该股。另外他还是伯克希尔哈撒韦的忠实粉丝，这或许也可以帮助他的事业。巴菲特说，除非他们对伯克希尔哈撒韦有特殊的感情，否则我们不会雇佣他们。
但聘用李路可能有风险，他对比亚迪的大量押注是他唯一一次大规模投资的全胜记录，如果没有比亚迪的获利，他作为对冲基金经理的表现则乏善可陈。
如果让他管理伯克希尔哈撒韦的一个大规模投资组合，他是否能获得这样的利润，这仍是个未知数。
更重要的是，他的战略是进行大笔投资，在市场下滑时也毫不动摇，这种战略可能会在漫长的熊市中产生事与愿违的效果。尽管2009年获得了200%的回报，截至今年6月底前，他管理的投资组合已经缩水13%，是同期标准普尔500指数6.6%跌幅的近两倍。
李路拒绝讨论在伯克希尔哈撒韦的可能任职，只是说能成为伯克希尔哈撒韦内部圈子的一份子，他感到很幸运。他说，这是你做梦也想像不到的。
李路出生于1966年文革开始的那一年。他说，他九个月大时，他当工程师的父亲被送到了一个煤矿接受“再教育”。他的母亲被送到了一个劳改所。李路的父母向很多家付钱，希望他们照顾他。有好几年，他都在好几个家庭之间辗转，直到到了家乡唐山一个文盲矿工的家里。他和这个矿工建立了深厚的感情。李路说，小小年纪就与家人分离，这教会了他生存的技能。
十岁后，他与父母和两个兄弟重新团聚。当时他的家乡唐山发生了一场大地震，造成约24.2万人遇难，其中包括照顾他的矿工一家。他说，他们家在地震中幸免，不过他认识的大部分人都死了。
李路说，当时他没有方向，在街上打架斗殴。他说，他的祖母激励他开始读书学习。他的祖母是她们市里第一批女大学生之一。李路后来上了南京大学，专业是物理。
1989年4月，他到北京天安门广场遇到了在那里集会悼念胡耀邦的学生。胡耀邦被视为是一个民主与改革的支持者。
学生们抗议腐败等问题，李路参与了学生的组织工作，并参加了绝食。
他和其他学生后来逃往法国。1989年晚些时候，他到了美国，在哥伦比亚大学发表演讲。那里的人权活动人士像迎接英雄一样地迎接了他。他不太会说英语，不过却收到了一笔写书的预付款，书的内容是关于他自己经历的。
在哥伦比亚大学奖学金的帮助下，李路迅速学会了英语。据哥伦比亚大学说，他成了该校第一批同时获得三个学位的学生之一：经济学、法学和商业硕士学位。
在李路的学生贷款不断增加之际，1993年他听了巴菲特在哥伦比亚大学的一次讲座。当时，90年代的牛市正如火如荼，对冲基金在上升阶段。李路说，在中国，他不相信金融市场，不过听过巴菲特的讲座之后，帮助他克服了对股市投资的质疑。
他开始用写书的预付款投资股市。1996年毕业前，他已经有了相当规模的储蓄，他说他觉得自己可以退休了。然而，他接受了证券公司帝杰(Donaldson
Lufkin & Jenrette)的一份工作，之后离职创建了自己的对冲基金。1997年，他创建了对冲基金Himalaya
Partners。之后，他建立了一只风险投资基金，以便投资美国的科技公司。
当时正值华尔街令人迷醉的时候。互联网热刚刚开始。投资者们吵着找热门股。
通过他的人权人士的关系，李路迅速吸引了包括伯恩斯坦(Bob Bernstein)和音乐家斯汀(Sting)在内的富有客户。伯恩斯坦是兰登书屋(Random
House)前董事长，也是“人权观察”前主席。李路说，其他投资者还包括金融家科尔博格(Jerome Kohlberg)，新闻集团(News
Corp.)董事、Allen & Co.高管舒曼(Stanley Shuman)，以及对冲基金经理纳什(Jack Nash)。
新闻集团拥有道琼斯公司(Dow Jones & Co.)和《华尔街日报》。道琼斯公司为道琼斯通讯社的出版商。
不过，1998年李路担任对冲基金经理的第一年就损失惨重。他的以投资亚洲股市为主的基金受到了亚洲债务危机的严重打击，损失了19%。
他说，我感觉很糟，因为人们信任我，他们知道的只是我是一个学生活动分子，他们看到的只是损失。
随着亚洲危机迅速消退，他的财富反弹。1998年伊始，一场新的大牛市也随之到来。当时对冲基金行业急速发展，到1999年末，李路的基金已经补回了损失。
2002年，对冲基金巨头朱利安•罗伯森(Julian Robertson)斥资投资李路的基金，条件是基金在做多的同时也要做空。
这样的条件并不合适。李路说他痛恨做空股票，抱怨说他不得不一直进行交易，调整自己的投资组合。（该基金剩余的部分目前正在清理。）罗伯森拒绝就这一商业关系发表评论。
简•奥尔森(Jane Olson)是李路在人权方面的一位联络人，她的丈夫罗纳德•奥尔森(Ronald
Olson)是伯克希尔的董事，还曾是芒格帮助创建的一家洛杉矶法律事务所的早期合伙人。李路会去奥尔森夫妇位于加州圣巴巴拉的周末度假房，2003年的感恩节，他遇到了家在附近的芒格。
芒格说，李路马上就给他留下了印象。他说，两人都对金融公司报告的收益抱有怀疑，也都不喜欢听那些废话。
芒格给了李路一部分家庭储蓄用于投资，创立了一个押注严重受挫股票的“价值”基金。
李路说，两周后他与芒格再度会面，以确保后者的听证权。2004年初，李路创立了一个基金，自己投资400万美元，又从其他投资者那里筹集5,000万美元。芒格的家族投资5,000万，后来又投资3,800万。李路与芒格达成的协议中有基金将不再向新投资者开放的内容。
李路获得成功始于2002年首次投资比亚迪，当时比亚迪只是一家羽翼未丰的中国电池公司。比亚迪创始人出身贫寒，1995年用借来的30万美元开创了这家公司。
比亚迪在香港证交所进行首次公开募股(IPO)后不久，李路就投资了这家公司。（比亚迪在美国“粉单”(Pink
Sheets)市场交易，最近报每股6.90美元。）
李路创立自己的基金后，再次买进比亚迪股票，最终将与芒格共同经营的1.5亿美元基金中很大一部分都投向了比亚迪，后者当时迅速发展，已经收购了一家破产的中国汽车制造商。芒格说，李路一开始只买了一点儿，后来比亚迪股票下跌时又买入更多，这是他的特点。
2008年，芒格还说服索科尔为伯克希尔调查比亚迪。索科尔去了中国，回到美国后，他与芒格一同劝说巴菲特加大对比亚迪的投资。9月，伯克希尔向比亚迪投资2.3亿美元，收购了该公司10%的股份。
比亚迪的业务一直火爆。现在它已占了全球用于手机的锂电池市场近三分之一的份额。比亚迪更宏大的计划包括电动汽车和混合动力车方面的业务。
作为中国最大的汽车厂商之一，比亚迪面临的考验在于能否实现其开发市场上能效最高的锂电池的计划，这种电池未来可能成为更强劲的动力来源。更有前景的是，锂电池有可能用于存储太阳能和风能等其他能源产生的电力。
芒格说，大型锂电池将改变整个行业的状况。
比亚迪是李路重点押注的对象。他是该公司的非正式顾问，并拥有约2.5%的股权。
李路的基金向比亚迪投资的4,000万美元现在价值约4亿美元。伯克希尔2008年投资的2.3亿美元现在价值约15亿美元。巴菲特、芒格、索科尔和李路，还有微软创始人兼伯克希尔董事比尔•盖茨(Bill
Gates)计划今年9月访问中国并参观比亚迪。
现在李路可以在有限制的条件下在中国旅行。但中国政府对他有何看法还不清楚。
李路拒绝透露基金的其他资产。虽然今年出现亏损，但这个规模6亿美元的基金自2004年底创立以来已经增长了338%，年化回报率约30%，而标普500指数年化回报率不足1%。
李路对投资者说，他从世界杯观赛经历中汲取了一项教训，他将自己的投资风格比作足球。他说，你有可能踢得非常卖力，但就是进不了球，但偶然之间──非常偶然──你得到一两个好机会，从而踢进决定性的进球。
Susan Pulliam
luugoo
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8楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 16:05 只看该作者
From Tiananmen Square to Possible Buffett Successor
BUSINESS JULY 30, 2010
By SUSAN PULLIAM
Twenty-one years ago, Li Lu was a student leader of the Tiananmen Square
protests. Now a hedge-fund manager, he is in line to become a successor to
Warren Buffett at Berkshire Hathaway Inc.
Mr. Li, 44 years old, has emerged as a leading candidate to run a chunk of
Berkshire’s $100 billion portfolio, stemming from a close friendship with
Charlie Munger, Berkshire’s 86-year-old vice chairman. In an interview, Mr.
Munger revealed that Mr. Li was likely to become one of the top Berkshire
investment officials. “In my mind, it’s a foregone conclusion,” Mr. Munger
said.
The job of filling Mr. Buffett’s shoes is among the most high-profile
succession stories in modern corporate history. Mr. Buffett, who will turn 80
in a month, says he has no current plans to step down and will likely split
his job after he leaves the company into separate CEO and investing functions.
Mr. Li’s emergence as a contender to oversee Berkshire investments is the
first time a name has been identified to fill the investment part of Mr.
Buffett’s legendary role.
The development illustrates that Berkshire is moving toward putting in
place—possibly sooner than investors anticipated—certain aspects of its
succession plan.
The Chinese-American investor already has made money for Berkshire: He
introduced Mr. Munger to BYD Co., a Chinese battery and auto maker, and
Berkshire invested. Since 2008, Berkshire’s BYD stake has surged more than
six-fold, generating profit of about $1.2 billion, Mr. Buffett says. Mr. Li’s
hedge funds have garnered an annualized compound return of 26.4% since 1998,
compared to 2.25% for the Standard & Poor’s 500 stock index during the same
period.
Mr. Li’s ascent on Wall Street has been no less dramatic. He spent his
childhood shuttling between foster families after his mother and father were
sent to labor camps during the Cultural Revolution. After the Tiananmen Square
protest, he escaped to France and came to the U.S. Investors in his hedge fund
have included a group of senior U.S. business executives and the musician
Sting, who calls Mr. Li “hardworking and clever.”
Mr. Li’s investing strategy represents a significant shift for Mr. Buffett:
Mr. Li invests chiefly in high-technology companies in Asia. Mr. Buffett
typically has ignored investments in industries he says he doesn’t understand.
Mr. Buffett says Berkshire’s top investing job could be filled by two or more
managers who would be on equal footing and divide up responsibility for
managing Berkshire’s $100 billion portfolio. David Sokol, chairman of
Berkshire unit MidAmerican Energy Holdings, is considered top contender for
CEO. Mr. Sokol, 53, joined MidAmerican in 1991 and is known for his tireless
work ethic.
In an interview, Mr. Buffett declines to comment directly on succession plans.
But he doesn’t rule out bringing in an investment manager such as Mr. Li while
still at Berkshire’s helm.
Mr. Li’s investing strategy represents a significant shift for Mr. Buffett:
Mr. Li invests chiefly in high-technology companies in Asia. Mr. Buffett
typically has ignored investments in industries he says he doesn’t understand.
Mr. Buffett says Berkshire’s top investing job could be filled by two or more
managers who would be on equal footing and divide up responsibility for
managing Berkshire’s $100 billion portfolio. David Sokol, chairman of
Berkshire unit MidAmerican Energy Holdings, is considered top contender for
CEO. Mr. Sokol, 53, joined MidAmerican in 1991 and is known for his tireless
work ethic.
In an interview, Mr. Buffett declines to comment directly on succession plans.
But he doesn’t rule out bringing in an investment manager such as Mr. Li while
still at Berkshire’s helm.
Li Lu (far right) with Chinese student leaders at Tiananmen Square in June
“I like the idea of bringing on other investment managers while I’m still
here,” Mr. Buffett says. He says he doesn’t preclude making a move this year,
though he adds that there is no “goal” to bring on an additional manager that
quickly either. Mr. Buffett says he envisions a team approach in which the
Berkshire investment officials would be “paid as a group” from one pot, he
says. “I don’t want them to compete.”
Mr. Li fits the bill in some important ways, Mr. Buffett says. “You want
someone” who “can think about problems that haven’t yet existed before,” he
says. Mr. Li is a contrarian investor, loading up on BYD shares when they were
beaten down. And he’s a big fan of Berkshire, which may also help his cause.
“We don’t want them unless they have special feelings about Berkshire,” Mr.
Buffett says.
But hiring Mr. Li could be risky. His big bet on BYD is his only large-scale
investing home run. Without the BYD profits, his performance as a hedge-fund
manager is unremarkable.
It’s unclear whether he could rack up such profits if managing a large
portfolio of Berkshire’s.
What’s more, his strategy of “backing up the truck,” to make large investments
and not wavering when the markets turn down could backfire in a prolonged bear
market. Despite a 200% return in 2009, he was down 13% at the end of June this
year, nearly double the 6.6% drop in the S&P-500 during the period.
Mr. Li declines to discuss a potential Berkshire position, saying only that he
feels fortunate to be a member of the Berkshire inner circle. “This is the
stuff you can’t conjure in dreams,” he says.
Mr. Li was born in 1966, the year Mao Zedong’s Cultural Revolution began. When
he was nine months old, he says, his father, an engineer, was sent to a coal
mine to be “re-educated.” His mother was sent to a labor camp. Mr. Li’s
parents paid various families to take him in. He was shuttled from family to
family for several years until moving in with an illiterate coal miner, with
whom he developed a close bond, in his hometown of Tangshan. Living apart from
his family as a child taught him survival skills, Mr. Li says.
He was reunited with his family, including two brothers, by age 10, when a
massive earthquake hit his hometown, killing an estimated 242,000 people in
the area, including the coal miner and his family. His nuclear family was
spared, he says, but “most of the people I knew were killed.”
At the time, he says he had no direction and was fighting in the streets. Mr.
Li says his grandmother, who was among the first women in her city to attend
college, inspired him to begin reading and studying. He later attended Nanjing
University, majoring in physics.
In April 1989, he traveled to Tiananmen Square in Beijing to meet with
students who were gathering to mourn the death of Secretary General Hu
Yaobang, who was viewed as a supporter of democracy and reforms.
The students protested against corruption, among other things, and Mr. Li
helped organize the students and participated in a hunger strike.
He and other students fled to France. Later in 1989, he traveled to the U.S.
to speak at Columbia University, where human-rights activists embraced him as
a hero. He spoke little English but landed an advance to write a book about
his experiences.
Helped by financial scholarships at Columbia, Mr. Li quickly learned English.
He simultaneously earned three degrees: an economics degree, a law degree and
a graduate degree in business, according to Columbia.
With his student loans piling up, Mr. Li attended a lecture by Mr. Buffett at
Columbia in 1993. At the time, the 1990s bull market was in full swing, and
hedge funds were on the rise. Mr. Li says in China he didn’t trust financial
markets but hearing Mr. Buffett helped him overcome skepticism about stock
investing.
He began dabbling in stocks using money from his book advance. By his
graduation in 1996, he had built a sizable nest egg and says he thought he
could retire. Instead he took a job at securities firm Donaldson Lufkin &
Jenrette and then left to set up his own hedge fund. In 1997, he had set up
Himalaya Partners, a hedge fund. Later he started a venture-capital fund to
invest in U.S. technology companies.
It was a heady time on Wall Street. The Internet boom was beginning. Investors
were clamoring to find hot stocks.
Through his human-rights contacts, Mr. Li quickly attracted well-heeled
clients including Bob Bernstein, former chairman of Random House and founder
of Human Rights Watch as well as the musician Sting. Other investors included
financier Jerome Kohlberg, News Corp. director emeritus and Allen & Co.
executive Stanley Shuman and hedge fund manager Jack Nash, Mr. Li says.
But Mr. Li bombed out in 1998, his first year as a hedge fund manager. His
fund, which was invested chiefly in Asian stocks, was hammered by the Asian
debt crisis, and lost 19%.
“I felt bad that people had trusted me,” he says. “All they knew was I was a
student activist and all they saw was losses.”
His fortunes rebounded as the Asian crisis quickly faded. As 1998 began, so
did a huge new bull market. By now, the hedge-fund industry was growing
gangbusters, and by the end of 1999, Mr. Li’s fund had regained its losses.
In 2002, hedge-fund giant Julian Robertson gave Mr. Li money to invest in his
fund on the condition that the fund would make bearish as well as bullish bets
on companies.
It wasn’t a good fit. Mr. Li says he “hated” betting against stocks,
complaining that he had to “trade all the time” to adjust his portfolio. (The
remaining parts of the fund now are being unwound.) Mr. Robertson declined to
comment on the business relationship.
One of Mr. Li’s human-rights contacts was Jane Olson, the wife of Ronald
Olson, a Berkshire director and early partner at a Los Angeles law firm Mr.
Munger helped found. Mr. Li began spending time at the Olsons’ weekend home in
Santa Barbara, Calif., and on Thanksgiving 2003 met Mr. Munger, whose home is
nearby.
Mr. Munger says Mr. Li made an immediate impression. The two shared a
“suspicion of reported earnings of finance companies,” Mr. Munger says. “We
don’t like the bull—.”
Mr. Munger gave Mr. Li some of his family’s nest egg to invest to open a
“value” fund betting on beaten-down stocks.
Two weeks later, Mr. Li says he met again with Mr. Munger to make certain he
had heard right. In early 2004, Mr. Li opened a fund, putting in $4 million of
his own money and raising an additional $50 million from other investors. Mr.
Munger’s family put in $50 million, followed by another $38 million. Part of
Mr. Li’s agreement with Mr. Munger was that the fund would be closed to new
investors.
Mr. Li’s big hit began in 2002 when he first invested in BYD, then a fledgling
Chinese battery company. Its founder came from humble beginnings and started
the company in 1995 with $300,000 of borrowed money.
Mr. Li made an initial investment in BYD soon after its initial public
offering on the Hong Kong stock exchange. (BYD trades in the U.S. on the Pink
Sheets and was recently quoted at $6.90 a share.)
When he opened the fund, he loaded up again on BYD shares, eventually
investing a significant share of the $150 million fund with Mr. Munger in BYD,
which already was growing quickly and had bought a bankrupt Chinese automaker.
“He bought a little early and more later when the stock fell, which is his
nature,” Mr. Munger says.
In 2008, Mr. Munger persuaded Mr. Sokol to investigate BYD for Berkshire as
well. Mr. Sokol went to China and when he returned, he and Mr. Munger
convinced Mr. Buffett to load up on BYD. In September, Berkshire invested $230
million in BYD for a 10% stake in the company.
BYD’s business has been on fire. It now has close to one-third of the global
market for lithium-ion batteries, used in cell phones. Its bigger plans
involve the electric and hybrid-vehicle business.
The test for BYD, one of the largest Chinese car makers, will be whether it
can deliver on plans to develop the most effective lithium battery on the
market that could become an even bigger source of power in the future. Even
more promising is the potential to use the lithium battery to store power from
other energy sources like solar and wind.
Says Mr. Munger: “The big lithium battery is a game-changer.”
BYD is a big roll of the dice for Mr. Li. He is an informal adviser to the
company and owns about 2.5% of the company.
Mr. Li’s fund’s $40 million investment in BYD is now worth about $400 million.
Berkshire’s $230 million investment in 2008 now is worth about $1.5 billion.
Messrs. Buffett, Munger, Sokol, Li and Microsoft founder and Berkshire
Director Bill Gates plan to visit China and BYD in September.
Mr. Li is able to travel in China on a limited basis today, but he hopes to
regain full travel privileges soon. It isn’t clear how he is viewed by the
Chinese government.
Mr. Li declined to name his fund’s other holdings. Despite this year’s losses,
the $600 million fund is up 338% since its late 2004 launch, an annualized
return of around 30%, compared to less than 1% for the S&P 500 index.
Mr. Li told investors he took a lesson from watching the World Cup, comparing
his investment style to soccer. “You may very well work extremely hard and
seldom score,” he says. “But occasionally—very occasionally—you get one or two
great chances and you make decisive strikes that really matter.”
ynst
9楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 16:16 只看该作者
李禄枭雄也，熊焱英雄也，
浣尘
Twitter @ jerusalem64
10楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 18:33 只看该作者
乱世出英雄，治世做人臣啊
萧尧猫
既宅又腐、猫控、无党派人士、不同政见者、@ho_kitty
11楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 18:45 只看该作者
什么情况啊
singlefabulous
12楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 19:44 只看该作者
牛。。。。。。。。。。
赵三皮
13楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 19:45 只看该作者
黑白照片，太有气场了！
singlefabulous
14楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 19:45 只看该作者
在哥伦比亚大学奖学金的帮助下，李禄迅速学会了英语。据哥伦比亚大学说，他成了该校第一批同时获得三个学位的学生之一：经济学、法学和商业硕士学位。
===============
太牛了。。。。。。。。。
芭蕉丸
15楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 20:14 只看该作者
不得不佩服 当年有坐在广场绝食的勇气 有现如今的成就完全不出奇
snail
16楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 21:49 只看该作者
巴郡…….我还以为是重庆呢！
礼拜九
17楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 22:06 只看该作者
仰望巨大的偶像。
singlefabulous
18楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 22:07 只看该作者
那个。黑白相片拿话筒的GG是谁啊、
其他三个我都认出来了
大老宋
19楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 22:15 只看该作者
都能干大事儿，让人羡慕
ynst
20楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 22:49 只看该作者
拿话筒的是老封，萧何之才，都是人精啊，万里挑一的人才
hanhan
今天，你钓鱼了吗？
21楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 23:53 只看该作者
我还以为要接替勃起来书记呢。。
singlefabulous
22楼 大 中 小 发表于 2010-7-30 23:55 只看该作者
引用:
原帖由 ynst 于 2010-7-30 22:49 发表
拿话筒的是老封，萧何之才，都是人精啊，万里挑一的人才
thanks
nicky_hk
烤鸭党粉丝，十二点党粉丝.
23楼 大 中 小 发表于 2010-7-31 00:32 只看该作者
两人果然超级有气场…………….
英气逼人
nomura123
http://twitter.com/nomura123
24楼 大 中 小 发表于 2010-7-31 01:55 只看该作者
good for him
大衛王飯店
猶太復國主義者，兼職辦證。84呃党党魁
25楼 大 中 小 发表于 2010-7-31 06:08 只看该作者
interesting~~~~
poreljk
26楼 大 中 小 发表于 2010-7-31 11:13 只看该作者
引用:
原帖由 singlefabulous 于 2010-7-30 22:07 发表
那个。黑白相片拿话筒的GG是谁啊、
其他三个我都认出来了
应该是封从德。
michael.zy
美国游客到北京旅游，不慎摔进路边的施工水沟。愤怒地说：在美国，危险场所都会竖起红旗提示的！中方导游辩解到：先生，您在入境时没见到那么大的红旗插在海关吗？
27楼 大 中 小 发表于 2010-7-31 11:22 只看该作者
引用:
原帖由 poreljk 于 2010-7-31 11:13 发表
应该是封从德。
从左一柴大妈形影不离来看 是封从德没跑儿了…
无言的山丘
玛勒戈壁的草泥马
28楼 大 中 小 发表于 2010-7-31 11:47 只看该作者
同时三个学位，太牛逼了点。以前的大学生，个个是独木桥上挤出来的，学习能力真不是盖的
不敬神的YODA
五毛你好，五毛再见
29楼 大 中 小 发表于 2010-7-31 12:10 只看该作者
哇
机器猫阿福
小资产阶级造谣专家
30楼 大 中 小 发表于 2010-7-31 12:14 只看该作者
是金子到哪里都闪光
河殇
抱歉，根据相关法律法规和政策，本人目前只能低调，不能狂妄。推特@lxkrock
31楼 大 中 小 发表于 2010-7-31 12:54 只看该作者
佩服！
炽鸢侯
@yuanshuai171
32楼 大 中 小 发表于 2010-8-1 17:57 只看该作者
华裔投资家李逯有望成为巴菲特接班人
阅读前注释：文章中的李路实际上叫李逯，是六四学运的学生领袖。李逯的成功印证了一句话：走自己的路让当局无路可走。
据《华尔街日报》周五报道，现年44岁的华裔对冲基金经理李路有望成为巴菲特的继任人之一，接管“股神”的伯克希尔哈撒韦公司的投资业务。伯克希尔目前拥有约1000亿美元的投资组合。
已经加入美国籍的李路是伯克希尔副董事长芒格的密友和合作伙伴，正是他建议巴菲特投资比亚迪并大赚了一笔。在最近的采访中，芒格透露李路可能成为伯克希尔哈撒韦负责投资的高管之一。“在我看来，这是预料中的事情。”他说。
一个月后将过80岁生日的巴菲特表示，自己目前还没有退休计划。在他离开公司后，可能将把工作一分为二，一个出任CEO（首席执行官），一个掌管投资。而李路则是第一个被点名可能接替巴菲特、执掌伯克希尔公司投资业务的候选者。另一位被视为伯克希尔CEO的最热门人选是索科尔（David
Sokol），后者现为伯克希尔旗下中美能源控股公司的董事长。
巴菲特在接受采访时没有对继任人的问题置评，但他并不排除在自己仍在职期间引入李路这样的投资经理。巴菲特说，李路在许多重要方面适合这一职位，比如他是一个逆向投资者。
李路的逆向投资最成功案例就是比亚迪。2002年，在比亚迪香港的IPO（首次公开发行）启动后不久，他就买入了该股，而当时比亚迪普遍不被看好。现如今，李路掌管的基金向比亚迪投资的4000万美元已升值到约4亿美元。
李路还把比亚迪介绍给了芒格，这也直接促成了股神对比亚迪的投资。2008年以来，伯克希尔哈撒韦持有的比亚迪股份已增加逾五倍，获利约12亿美元。
因为在1993年听了巴菲特的一次演讲，拥有经济学和法学等多个学位的李路开始对投资感兴趣。如今，他管理着一只规模6亿美元的基金，后者自2004年底创立以来已经增长了338%，年化回报率约30%，而标普500指数年化回报率不足1%。
与巴菲特的投资策略不同，李路主要投资亚洲高科技企业，而巴菲特通常不愿涉足他不了解的行业。质疑者认为，巴菲特聘用李路的风险太大，因为如果不考虑比亚迪的成功个案，李路作为对冲基金经理的表现并无太多亮色。
快乐流浪汉
脑力劳动教养所指导员，五毛控 GFW爱好者 低俗控 业余翻墙 长期围观 资深群众 被代表 不明真相
33楼 大 中 小 发表于 2010-8-1 20:13 只看该作者
我了个草，牛逼。消息来源？
忽然不得零
FYer
34楼 大 中 小 发表于 2010-8-1 20:17 只看该作者
冯小刚以这个题材拍个喜剧片吧
msdfc
35楼 大 中 小 发表于 2010-8-1 20:17 只看该作者
通缉令上写的名字是“李录”吧。
寻找无双
36楼 大 中 小 发表于 2010-8-1 20:48 只看该作者
今天 现代快报上居然一个版登了李路的事儿，我就笑而不语了
grandmoon
37楼 大 中 小 发表于 2010-8-6 11:15 只看该作者
扇了某些人一个大耳光